东吴证券股份有限公司朱国广,冉胜男,苏丰近期对华厦眼科进行盘考并发布了盘考敷陈《2024年三季报点评：利润受新院爬坡影响承压，外延彭胀设施持重》，本敷陈对华厦眼科给出买入评级，现时股价为20.55元。

　　华厦眼科(301267)　　投资重心　　事件：公司发布2024年三季报，2024前三季度已毕营收31.82亿元（+2.55%，同比，下同），归母净利润4.21亿元（-24.49%），扣非归母净利润4.17亿元（-27.23%）；2024Q3单季度，已毕营收11.31亿元（+2.00%），归母净利润1.55亿（-23.35%），扣非归母净利润1.45亿元（-30.70%）。　　利润受破钞及新院爬坡影响略承压。单Q3季度，销售毛利率、销售净利率46.39%（-4.80pp）、14.93%（-3.48pp），毛利率下落系高毛利样式屈光视光增长受到破钞负面影响，及新建病院样式带来资本端增多。用度率方面，Q3单季度销售/贬责/研发/财务用度率同比变化+1.22pp/+0.55pp/-0.45pp/+0.32pp，四项用度率预料高潮1.64pp。　　内生增长有望向好，握续鼓励外延彭胀。收尾2024年中，公司已在寰宇18个省和直辖市、49个城市开设61家眼科专业病院和65家视光中心，放射国内华东、华中、华南、西南、华北等广地面区，通过连锁运营的样式建立了寰宇界限内的挽救事迹网点体系。瞻望改日跟着并购样式如大型病院、视光中心的握续建树，以及破钞复苏带来的需求端增多，公司业务有望复原高增长。　　盈利预测与投资评级：研讨公司并购彭胀仍具备较大空间，新院孝顺部分蚀本，咱们将公司2024-2026年归母净利润由6.58/7.71/8.84亿元调度至5.32/6.16/7.10亿元，对应现时市值的PE估值分手为32/28/24倍。研讨公司新院爬坡有望孝顺功绩，屈光及视光等破钞眼科业务有望边缘改善，督察“买入”评级。　　风险领导：病院彭胀或整合不足预期的风险，行业策略变化不祥情趣风险。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据计议，华安证券谭国超盘考员团队对该股盘考较为潜入，近三年预测准确度均值为79.75%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.61亿，凭证现价换算的预测PE为26.01。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增握评级1家；往时90天内机构目的均价为25.24。

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