（原标题：燕之屋：请来王一博，是什么成果？）
文 / 三生
上市之后事迹“变脸”的公司不少，但像燕之屋这样快的未几。
拿起燕窝，你的第一印象是什么？手脚中国传统好意思食，燕窝以往都是被归为高端食材。然则，跟着生流水平的提升，当今燕窝居品的筹画也曾已扩大至妊妇、老年东说念主及年青东说念主，市集范围不断扩大。
凭证国燕委发布的《2023—2024年燕窝行业白皮书》先容，2023年，我国燕窝市集范围达到623亿元，三年复合增长率14%。也正是凭借消耗者你一口我一口的柔顺，燕之屋才脱颖而出，成为老本市集的“燕窝第一股”。
在上市之前的前几年，燕之屋的事迹不错说可圈可点，净利润保抓矜重增长。然则，上市后发布的第一份半年报表露，2024年上半年，燕之屋收入为10.59亿元，同比增长了11.36%；杀青归母净利润为5808万元，较2023年同时的1.01亿元下滑了42.54%。
仅从营收和净利润看，这份半年报就有两个槽点，一是增收不增利，这个无谓多说终点通晓。还有一个即是净利润下滑的太快了，着实不错用断崖式来描写。当初为了上市，燕之屋在A股、港股之间夜不成眠，十几年间5次递交上市苦求才称愿以偿。然则，一上市如何就变成这样了呢？先望望公司是如何证据的。
1、请来王一博，是什么成果？
先来看燕之屋官方的证据，其在公告中示意，净利润之是以下滑，主要原因在于双代言东说念主品牌政策、新筹建的绿色智能工场以及线下客户的消耗趋于保守，导致线下渠说念收入增速不足预期。
营销过问的问题最为通晓。虽然，手脚定位高端的燕窝居品，为了保管品牌定位，大手笔砸钱搞营销有一定的势必性。比如小仙炖请到了章子怡、陈数、王俊凯、吴尊等。燕之屋则官宣了巩俐、王一博，此前还请了刘嘉玲、林志玲、赵丽颖等明星手脚代言东说念主，这都是一笔不小的开销。
这样的营销策略照实提升了燕之屋的影响力，短短几年里，其加盟店数目激增到500多家，并于2023年12月冲进了港股。
然则，凡事齐有规模，明星效应也并不是全能的。如若营销过问不行带来相对应的事迹增长，这种过问将很难抓续，而燕之屋面对的恰正是这种问题。
从2021年至2023年，燕之屋销售用度分散增长了25%、26 %、11.7%。但对应的营收增长则分散为15.83 %、14.79%以及13.52%，举座的营销用度增速远高于营收增速。
进入2024年之后，这一问题越发通晓。本年上半年，燕之屋销售用度达3.65亿元，同比增长38.45%，对应的营收增幅却惟有11.36%。很通晓，腾贵的销售用度，照实累赘了公司举座的净利润水平。
是以，燕之屋的大手笔营销过问，颇有些“赔钱赚吆喝”的滋味。虽然，事情并莫得这样直率。在《节点财经》看来，燕之屋卖力营销背后的原因在于，面前燕窝行业的市集采集度仍然较低，其不错通过大手笔的告白营销，不错快速眩惑消耗者的关注，树立品牌形象，霸占市时局位。
然则，燕之屋的营销过问与事迹增长也曾不成比例，为什么营销过问大手笔砸钱，消耗者越来越不买账呢？
2、性价比之下，高端不好走？
耐久以来，燕窝的消耗东说念主群都是以30至40岁的女性为主。据国燕委发布的《2021—2022年燕窝行业白皮书》先容，三线及以上城市的20—50岁女性是燕窝的主要消耗群体，其中30至40岁占比46.43%，其次是18至30岁，占比为31.29%。
是以，燕窝也被戏称为“贵妇专享”，而这亦然燕之屋选择王一博的原因。因为在王一博4000多万的粉丝中，年青女性占了大大都。
泛泛来说，年青女性是消深邃最强的一个群体，很舍得费钱，而燕之屋此前一直走的亦然高净值东说念主群道路。其与米其林二星主厨及鲁采等米其林餐厅打造多样晚宴举止，与厦门康莱德酒店、北京颐和安缦酒店相助推出相干居品和举止，以及举办女子高尔夫巡回赛，都是为了推动高端化。
然则，如若咱们将眼神扩大到系数这个词消耗市集不错发现，消耗左迁正在成为一种趋势，消耗者越发感性，性价比、质价比等成为消耗者的枢纽词。白酒、餐饮等行业价钱下行已无须婉言，茅台降价即是风向标。这种情况下，高端化的燕窝念念卖得好，赚得多，难度会冉冉高于往年。
而况，走高端道路的消耗品，其毛利率频频要高一些，燕之屋也不应该例外。然则，面前燕之屋的毛利率也曾出现下滑迹象。招股书表露，2020-2022年，燕之屋毛利率分散为42.7%、48.2%和50.8%，2023年略有下滑至50.7%。进入2024年后，这种下滑趋势出现加速的迹象。本年上半年，燕之屋毛利率降至48.50%，同比下落2.74个百分点。
一方面是砸重金先后签下巩俐、王一博瓜分量级代言东说念主，一方面是毛利率的走低，消耗左迁趋势下，燕之屋的高端道路正在受到本质的挑战。而其在别的场所的勤劳又如何样呢？
3、年青东说念主，同意为燕窝买单吗？
为了翻开新的市集空间，燕之屋还将筹画对准了年青东说念主，推出了一系列百元新品。比如其最近一两年上新了包括小燕浓燕窝粥、燕窝肽自然苏汲水、生椰桃胶燕窝、整根东说念主参燕窝饮、燕窝流心酸奶冰淇淋在内的多个居品。
在价钱上，除了生椰桃胶燕窝外，居品价钱均在200元以内，显得终点亲民。这里需要指出的是，燕窝粥、燕窝冰淇淋、燕窝苏汲水等居品其实属于燕窝见识养殖品，本事条目不高，也并非燕之屋在市蚁合的首创。
之是以推出这些平价居品，在《节点财经》看来，其即是但愿借助燕之屋的品牌影响力，渗入并占据燕窝行业中的市集份额。高端道路要走，平价居品的钱也要赚。
然则，从截止来看，似乎年青东说念主的钱包并封闭易为燕窝这种居品翻开。2023年，其燕窝粥居品杀青的收入为2290万元，仅占该年度19.64亿元总收入的1.17%。
之是以出现这种情况，一方面在于，比较于我方服用，燕窝的主要消耗场景可能更偏重于礼品赠送，而年青化新品通晓不合乎顾主的高端礼赠需要。另一方面，年青东说念主对燕窝的理解和传统有所不同，有部分年青东说念主甚而怀疑燕窝是不是一种“智力税”，围绕的争议恒久不断。
是以，要眩惑更多的消耗者采纳燕窝居品，最初要眩惑消耗者更多地私用燕窝，丰富燕窝的消耗场景，从而酿成踏实的消耗意愿。而况，从消耗渠说念的角度洽商，线下渠说念的毛利率更高，如何线下渠说念的营收也值得青睐。
刻下，事迹“变脸”的背后，燕之屋的存货压力已越发通晓。半年报表露，本年上半年其存货余额为3.14亿元，着实追上了客岁全年的水平，占营收比达到29.65%，远超客岁。是以，抽象来看，燕窝手脚一种传统高端食物仍有相配大的市集后劲，但这并不料味着燕之屋不错抓续高速增长。半年报事迹“变脸”之后，燕之屋如何不才半年扭转困局终点枢纽。
如若系数这个词2024年都发达欠安，往时投资者会不会用脚投票就很难说了。