外洋方面，10月好意思国CPI基本顺应预期，房租项带动中枢服务反弹。共和党胜选，重复偏强的好意思国通胀韧性，财富进展出通胀担忧下的强好意思元趋势，一定进程上对好意思联储本轮降息幅度产生制约。12月FOMC会议能够率连接降息25bp，但若特朗普上任后很快推出减税、关税升级、适度侨民等计谋，25年好意思国通胀反弹风险大幅飞腾。

　　国内方面，10月新增社融低于预期，企业中长贷偏弱，住户贷款同比多增；10月出口回升，分娩保捏韧性，破钞连接改善，固定财富投资增速基本捏平，其中基建投资有所放缓，制造业投资加快上行，而地产投资降幅有所走阔。后续怜惜财政计谋捏续发力，化债落地与政府债净刊行情况，以及地产能否企稳改善。

　　商场策略方面，债券方面，上周（11月11日-15日）债市褪去前期的计谋预期扰动，归来基本面订价，利率债轰动偏强，中短端下行幅度大于长端。关于债券商场而言，10月通胀数据、金融数据和经济数据走漏计谋转向有一定见效，但全体而言基本面配置幅度有限，对债市仍有撑捏。短期来看，供给对商场情感有所扰动，但三季度货币计谋践诺讲解强调“执意坚捏支捏性的货币计谋态度，加大货币计谋调控强度，擢升货币计谋精确性”，货币计谋瞻望将保捏宽松基调，央行能够率将通过降准、买断式逆回购、国债交易等器具对冲供给冲击，债市利率上行空间有限，瞻望仍将轰动偏强。中永恒来看，仍需捏续不雅察财政与化债计谋竣事对基本面的配置动能和捏续性的带作为用。

　　A股方面，近期外洋降息预期波动、特朗普东说念主事任命偏鹰，以及行情阶段性偏热、部分地方偏拥堵，A股商场出现阶段性编削，成交额亦有所回落。往后看，财报空窗期，怜惜刻下经济数据与中不雅景气数据配置的捏续性，同期临连年底中央经济服务会议，怜惜关键目的预期与新的增量计谋预期变化。结构层面，兼顾盈利增长与流动性扩展。一方面对连年底，围绕稳内需，怜惜受益经济预期配置的地方，尤其是一些功绩磨底时期较长、且存在供给侧松开预期的地方。另一方面宠爱微不雅流动性对商场结构的影响，留神近期融资盘净流入波动对预计板块的影响。

　　港股方面，港股分子端与国内增长、盈利情况密切预计，近期稳增长计谋随性出台有助于改善国内经济预期，后续怜惜财政计谋加码力度以及地产、企业盈利弹性的配置；外洋财富进展出通胀担忧下的强好意思元趋势，对港股估值配置产生压力。

　　原油方面，全国多国开启降息周期，有助于经济沉稳企稳，部分利率敏锐部门已有所提振；重复中国稳增长计谋连续加力，近几月原油需求预期下滑的态势有望得到改善。中东地缘政事对石油供应存在威逼，但OPEC+产油国对先前减产导致的商场份额下落已积贮较多起火，其弥漫的闲置产能不错速即推升石油产量；特朗普上台关于好意思国原油供给的提振也可能给油价带来向下的压力，原油价钱全体或轰动偏弱。

　　黄金方面，短期黄金受通胀担忧下的强好意思元趋势压制；出于抗通胀、避险的目的，疫后全国央行纷繁加大黄金储备，中永恒有益于金价。

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服务剪辑：王若云