上周（11月11日-15日）天下特朗普交往延续，好意思债收益率与好意思元继续保管强势，对黄金组成光显压制。国内投资者夸耀止损/止盈意愿，进一步强化了短期交流形状。

　　商场不雅点方面，大选结束后，黄金白银阐扬快速回落，好意思元黄金回落至2550好意思元近邻，白银回落至30好意思元近邻，其背后中枢逻辑是强好意思元、强利率对黄金占据主导施压。长期潜在的中好意思摩擦+长期财政货币宽松关于贵金属利多，当今看逻辑依旧了了，但并不是商场短时的交往干线逻辑。在特朗普当选后，商场当先交往的是减税等一系列利好好意思邦原土住户自己带来的风险偏好反弹，传导至汇率、债券、职权等商场，而此环境下担忧“好意思国债务是否可执续性”的黄金光显遇到了抛售。此外地缘政事方面，由于特朗普表态其上任后将快速结束对外的干戈复旧，来自中东地区的地缘溢价回吐也部分存在于黄金的回落中。

　　上周四，好意思联储主席鲍威尔的语言也进一步压制了黄金的交投豪情，鲍威尔主要强调了对通胀的隐忧，明确建议“当咱们接近中性或接近中性水泛泛，降速减少放手的行动可能是合适的”。即标明翌日有可能在通胀反复的情况下合适限制降息水平，尤其是当今特朗普战略是对内降税教学薪资水平、对外增多关税教学输入 通胀的情况下，双重使射中通胀项可能重回到更蹙迫的低位。这意味着，若是以通胀回升算作基准情形，翌日可能会总结“1995年”和“2019年”软着陆下的看护式降息，即利率以有限、较慢的速率下调，同期通胀预期清醒，此场景下黄金可能呈现触动形状。印证此逻辑的时候点在于12月FOMC点阵图，好意思联储是否会下调点阵图即后续降息旅途的幅度。

　　尽管来自货币战略端的复旧存在趋弱的可能，但后续特朗普买卖战略和减税所带来的资金需求亦然巨大的，来岁头到期的好意思国债务上限概况率得以延续，好意思元信用透支问题有时仍将长期存在。

　　商场动态方面，好意思联储主席平抑年内降息预期。好意思联储主席鲍威尔14日发表语言，对好意思国货币战略略显鹰派，示意由于经济数据强盛，好意思联储不急于降息。

　　好意思国零卖销售数据较预期强盛。好意思国10月份零卖销售敷陈环比增长0.4%，略高于交往商预期的0.3%，而9月份敷陈的环比增长则大幅修正为0.8%，原敷陈为增长0.4%。本周公布的好意思国铺张者和坐褥者价钱指数敷陈夸耀通胀“粘性”。

　　博时黄金ETF基金（159937）及并吞基金（002610，002611）通过投资于上海黄金交往所的黄金现货合约追踪东谈主民币黄金价钱阐扬。投资者可在博时基金APP、博时基金官网等官方渠谈购买并吞基金，最低1元起买（具体以各渠谈公告为准），该基金进一步丰富了弘远投资者对黄金的投资形势。

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职责裁剪：王若云