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10月22日，长虹好意思菱(000521.SZ)发布2024年三季报，公司的营收和归母净利润双双扫尾增长。
证券之星能干到，尽管公司在前三季度扫尾谋利双增，但对比前年同期发现，公司的营收和净利润均在显著放缓，公司在Q3更是交出了一份增收不增利的收货单。进一步商议发现，公司净利润增速放缓的背后与公司计提钞票减值准备、时候用度加多相关。
空调居品行为长虹好意思菱的营收主力军，一直处于“大而不彊”的现象，该居品的毛利率远远低于其他品类。在半年报中，空调居品毛利率的下滑攀扯了合座毛利率推崇，而在这次发布的三季报中，这一情况并未取得显著改善，更是创下近10年来同期新低。
二级阛阓方面，长虹好意思菱在公布第三季度事迹后的首个往复日，公司股价盘中一度跌超7%，适度10月23日收盘，公司股价报收9.1元/股，收跌6.09%，现时总市值为93.72亿元。
Q3净利润、谋略现款流双双下滑
公开贵府露馅，长虹好意思菱业务笼罩雪柜(柜)、空调、洗衣机、小家电及厨卫和生物医疗产业。
据公司三季报露馅，2024年前三季度，公司扫尾生意收入为227.58亿元，同比增长18.73%；归母净利润为5.3亿元，同比增长6.35%。骨子上，与前年同期营收增幅的24.66%、归母净利润增幅的207.51%比较，增速显著放缓。
分季度来看，公司在Q3扫尾生意收入78.1亿元，同比增长23.21%；归母净利润1.15亿元，同比着落17.99%，出现了增收不增利的情况。净利润下滑的同期，公司Q3现款流承压，Q3谋略性现款流净额1720.19万元，同比下滑98.27%。
证券之星能干到，净利润增速放缓与公司计提钞票减值准备、时候用度加多相关。本年前三季度，公司计提存货跌价加多导致其钞票减值亏损金额同比增长144.25%为4861.56万元，对公司的净利润酿成一定影响。
时候用度方面，销售用度和研发用度的增长拉高了公司的时候用度，在一定进度上诽谤了公司的盈利智商。本年前三季度，公司时候用度同比增长2.54%为18.54亿元。
从单项用度来看，长虹好意思菱连年来显著加大了在研发用度上的开销，其研发用度呈逐年增长趋势。本年前三季度，公司的研发用度同比增长8.11%至4.48亿元。
骨子上，公司在半年报及年报中曾屡次强调对研发的醉心，称本身领有完善的居品建树经由和先进的研发体系，不断接力于研发期间当先的居品。同期，公司暗示高度珍贵居品品质，具备巨大的品控智商，确保居品质能可靠。
但就在10月15日，长虹好意思菱际遇了“打脸”事件。据山东省阛阓监管局官网露馅，2024年第1批居品质地省级监督抽查共抽查电雪柜居品30批次，其中，长虹好意思菱全资子公司--合肥饶菱物联科技有限公司分娩的“冷藏冷冻箱”规格型号为“BCD-37RX129F”抽检分歧格，分歧格形势为能效等第、收藏温度、耗电量。
毛利率创近10年同期新低
从居品结构上来看，长虹好意思菱天然以雪柜业务起家，但连年来跟着空调业务营收占比不断增长，该品类于2022年超过雪柜成为营收占比最高的居品。本年半年报露馅，空调居品为公司孝顺了超5成营收。
证券之星能干到，公司的空调居品一直处于“大而不彊”的现象。
据2021年至2023年的年报数据露馅，公司空调居品的毛利率在10%傍边，远低于雪柜、洗衣机等居品的毛利率。
本年上半年，空调居品的毛利率更是着落至6.87%，攀扯了公司的合座毛利率水平。而在A股7家冰洗行业上市公司中，长虹好意思菱毛利率水平(2024年上半年)名挨次6，为11.28%，处于垫底位置。
这一沉着发生的背后与空调居品的业务形态相关。据干系研报指出，公司的空调
有代工和自主品牌两个形态，在代工形态上，公司深度绑定小米代工使其空调业务看护高增。这也在一定进度上规定了该类居品的毛利率推崇。
在三季报中，长虹好意思菱销售毛利率并未取得显著改善，为10.83%，同比下滑2.62个百分点，创近10年来同期新低。其中，Q3单季毛利率为9.98%，同比下滑4.7个百分点。国投证券估量Q3毛利率下滑的主要原因为国内空调价钱竞争压力普及，公司代工客户及自主品牌业务盈利智商有所承压。
证券之星能干到，公司的钞票欠债率现时已处于较高位置。适度2024年9月末，公司钞票欠债率为71.61%，较前年同期的69.13%有所高潮。
在欠债结构中，公司的流动欠债占比当先9成。适度2024年9月末，公司的流动欠债同比增长了22.3%，达到159.04亿元。在流动欠债中，公司的打法账款和打法单据统统金额为126.41亿元，占流动欠债的比例为79%，同比增长26.4%，而公司的货币资金和往复性金融钞票共计100.95亿元，账上资金难以笼罩短债。
在短期偿债智商上，陈诉期末，长虹好意思菱的流动比率和速动比率辞别为1.06、0.88，而前年同期，以上两个办法辞别为1.14、0.95，均出现着落。
此外，公司应收账款的增长亦值得蔼然。本年前三季度，公司的应收账款同比增长37.97%为23.55亿元，公司称销售加多所致，但公司应收账款增幅高于营收增幅的18.73%。(本文首发证券之星，作家|李若菡)