（原标题：朗姿股份：医好意思隐患重重频被罚，10亿短债压顶现款难灭绝资金垂死）

起头| 财经九号&九号不雅察作家|胖虎

朗姿股份看成传统的女装头部企业，在2016年切入到医好意思赛说念后，医好意思业务的营收界限缓缓扩大。近两年多来，医好意思业务的营收致使跳动了传统女装业务，已成为朗姿股份第一大营收起头。

不外，朗姿股份的医好意思业务绝大部分皆是通过收并购而来，近几年医好意思行业“霸说念滋长”的思绪也雷同存在于朗姿股份收购的这些业务板块中，卓绝是在医好意思的告白宣传、从业天禀、业务合规等方面经常出现问题，这也给看成上市公司的朗姿股份的品牌声誉蒙上了暗影。

朗姿股份近些年延迟也导致了短期债务急剧攀升，同时在手现款难以灭绝、且规划性现款流又同比大幅下滑的情况，这也进一步突显了朗姿股份的资金链风险。

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消毒屡屡不达标、还无证搞艾滋梅毒实验

告白作歹成医好意思业务重灾地

朗姿切入医好意思赛说念，是从2016年启动的，夙昔朗姿股份投资了两家韩国的整形医好意思机构，并参加国内医好意思市集，旗下领有两家医好意思品牌“米兰柏羽”、“晶肤医好意思”；随后又连续收购了“高一世”品牌、西安好意思立方医好意思整形病院、昆明韩辰、武汉五洲、武汉韩辰、郑州集好意思等医好意思机构的控股权。

据2024年半年报暴露，限度本年上半年，朗姿股份已领有38家医疗好意思容机构，其中：概括性病院9家；门诊部、诊所29家。主要踱步在成皆、西安、昆明、重庆、深圳、武汉、长沙和郑州等地区。

上半年，扫数朗姿股份的营收26.89亿元，医好意思业务就孝顺了11.94亿元，毛利率6.48亿元，在朗姿股份三大板块业务营收中，医好意思业务依旧为第一大收入起头。

不外这种收购式作念大作念强的医好意思业务，也给朗姿股份带来了较大的负面影响，最大的隐患即是医好意思业务的合规问题。

以武汉五洲整形外科病院为例，诚然上半年孝顺了1.087亿的营收，却在6月底至9月份的短短两个多月内，就领了武汉市卫生健康部门5张罚单，其中6月底连领3张罚单，非法情形亦然相配骇东说念主。

本年6月26日，武汉五洲整形外科病院被武汉市洪山区卫健局连下3份行政处罚，主要波及三方面的非法：“在不适应相应生物安全条目的实验室从事病原微生物实验行动；未对医疗废料蚁集、运载、贮存的责任主说念主员进行关系常识培训；未将植入性医疗器械的要津信息纪录到病历中”等（处罚文牍号：洪卫传罚〔2024〕31、32、33号）。

其中，“在不适应相应生物安全条目的实验室从事病原微生物实验行动”这一条处罚中，作家看到关系表述：“武汉五洲整形外科病院有限公司存在未获取生物安全实验室备案文凭，在不适应相应生物安全条目的实验室从事艾滋病毒、乙型肝炎病毒、丙型肝炎病毒、惨白（梅毒）密螺旋体的实验行动的行动。”，说真话挺吓东说念主的，皆是高致病性的病毒，万一发生表现约略传播，怎样对得起耗尽者呢？

到了本年8月份，武汉市卫生健康委员会卫生监督员在武汉五洲整形外科病院开展传染病防治专科的卫生监督查验时，发现该院未施行国度关联范例、圭臬和规矩，违犯了《消毒科罚方针》第四条的规矩；

本年9月份，武汉市卫生健康委卫生监督员再次对武汉五洲整形外科病院进行传染病防治专科的卫生监督查验时，发现该院现场抽查的紫外线灯辐照照度值为57μW/cm2，低于国标条目，该院仍然莫得施行好消毒科罚圭臬。

只是武汉五洲整形外科病院一家，就出现了屡罚屡犯的情况，该病院卫生消毒情况到底何时能达标呢？

昆明韩辰医疗好意思容病院雷同亦然连领罚单。本年6月份该病院因“未落实医疗质料安全中枢轨制中的核对轨制；临床使用医疗器械未顺从医疗器械使用范围。”等非法情形被处以告诫和罚金，而在客岁11月份，该病院因为使用未注册医生抓业违犯了医务东说念主员科罚关系规矩被处告诫和罚金。

朗姿股份旗下还有多家医好意思机构，则因为告白作歹被处罚。

四川晶肤医学好意思容病院在直播时，因为其在告白中对我方提供的医疗行状安全性进行了保证，违犯了《告白法》中“医疗、药品、医疗器械告白不得含有下列实质：默示功效、安全性的断言约略保证；”的规矩，最终被市集监管部门处以5万元的罚金。

事实上，在本年4月份，深圳米兰柏羽医疗好意思容病院也因为在告白中发布了含有功效的医疗告白实质被处罚（处罚文牍号：深市监福处罚〔2024〕62号）；

3月份，武汉韩辰医疗好意思容病院也因为在直播平台上发布含有功效的医疗告白实质，以及发布与经审查的医疗告白制品样件实质不符的医疗告白等非法行动，被处以告诫和罚金。（处罚文牍号：江市监处罚〔2024〕73号）等等。

通过以上多个案例，作家发现，朗姿股份的医好意思业务在短短的半年多技术内经常因为各式非法问题被罚，不错说是值得警惕和存眷的，毕竟朗姿股份是业内头部的上市公司，最起码的社会职守和品牌影响照旧要注目的。

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10亿短债压顶现款短债比仅0.6

12亿商誉高悬减值风险高企

由于比年来朗姿股份在医好意思赛说念上的持续加码，传统女装业务的营收占比逐年下滑。卓绝是朗姿股份在医好意思赛说念上的不竭买买买，也使得公司的欠债率有所攀升，从2022年、2023年底的49.12%、48.78%增多至本年6月底的52.83%。

而朗姿股份的债务结构则所以短期欠债为主。据2024年半年报暴露，限度6月底，朗姿股份一年内到期的短期债务体量高达10.32亿元（其中短期借款为10.05亿），同时在手现款仅有5.91亿元，现款短债比不到0.6，这仍是给朗姿股份的现款流敲响了警钟。

更令东说念主担忧的是，朗姿股份的搪塞账款还同比大幅增多了49.26%至2.72亿元；同时的规划性现款流净额则仅有3.15亿元，同比下滑了29.72%。

除了现款流垂死除外，朗姿股份买买买带来的另一个反作用即是商誉高悬。

截止到本年6月底，朗姿股份商誉界限高达12.4亿元，占同时总金钱的16%，同比大幅增多了52.68%。超12亿元的商誉界限悬在朗姿股份头顶，却并不成为企业带来真金白银的现款流入。

从朗姿股份近几年的年报数据看，朗姿股份的商誉界限增多彰着。2020年至2023年，朗姿股份的商誉界限分袂为6.27亿元、8.11亿元、11.34亿元、12.39亿元。

这些商誉绝大多半是在收购医好意思金钱中造成的，后续如若医好意思业务规划功绩出现下滑，则也可能导致商誉的大幅减值风险。据2023年年报暴露，夙昔度就对商誉进行了4322万元的减值计提。因此，如斯大界限的商誉亦然市集需要商量的一个风险要素。

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