（以下内容从东吴证券《电力开刊行业追踪周报：国内能源和国外储能需求隆盛、光伏协会公布资本率领》研报附件原文提要）投资要点电气开发1.92%，光伏跌0.64%，风电涨0.45%，核电涨9.34%，发电开发涨1.35%。涨幅前五为经纬辉开、麦6905高涨1.92%，涨幅强于大盘。锂电板涨3.72%，新能源汽车涨2.33%，电气开发涨迪电气、精达股份、泰豪科技、麦格米特；跌幅前五为亿华通、长高电新、许继电气、东方电缆、摩恩电气。行业层面：储能：海博想创与Fluence坦最大储能面目500MWh开工；埃及民用电价将飙涨50%，或利好光储需求；首航新能IPO中止；广Energy达成计谋迷惑，共同推动储能期间发展；乌兹别克斯东省：发布了电化学储能电站安全管控的总体条款、安全监测、安全处分和救急处分等法例；黑龙江发改委：进一步完善峰谷分时电价；海博想创科技股份有限公司审议会议。电动车：小鹏P7+预售价为20.98万元，订单冲破3万辆；想象汽车与中国石化销售公司达成充电业务计谋迷惑框架协议；小米SU7初度完成单日寄托量冲破1000台；LG新能源与福特汽车公司顽强供应协议；9月国内新能源重卡盘算销售7883辆。SMM电解钴17.75万/吨，+0.9%；镍：上海金属网12.93万/吨，-4.0%；碳酸锂：工业级SMM6.95万/吨，-3.9%；电板级SMM7.47万/吨，-2.3%；氢氧化锂：国产SMM6.8万/吨，-0.7%；六氟磷酸锂：SMM型6.55万/吨，-1.5%；硫酸镍2.83万/吨，+0.7%；正极：三元622型12.15万/吨，+0.45.51万/吨，-0.2%；百川5.40万/吨，-1.8%；先行者体：三元523%；三元811型14.85万/吨，-0.7-2.8%；三元11.5万元/吨，-6.1%；新能源：光伏协会：光伏组件低于资本价投标涉嫌作恶；国电%；SMM磷酸铁锂-能源3.27万/吨，-2.0%；PVDF：LFP5.20万元/吨，投25GW组件、逆变器中标公示，协鑫、阳光离别拿到最大份额；德国老牌逆变器企业SMA书记重组和转型主张。风电：12家整机商顽强《行业顾惜商场公正竞争环境自律合同》；广东帆石一海风面目首回海缆开标，东方电缆中标，中标金额9.09亿元。本周招标1.0GW。陆上东1000MW；海上暂无。本周开/中标暂无。东谈主形机器东谈主：特斯拉发布会上Optimus可调酒、豁拳、1.0GW：中广核：广与东谈主互动；电网：1-8月电网投资3330亿元，同比增长23%，8月电网投资383亿元，同比增长64%。公司层面：宁德时期：24Q3收入923亿元，同环比-12%/+6%，归母净利润131亿，同环比+26%/+6%，Q3计提47亿钞票减值，若加回，施行计算性利润近170亿。汇川期间：24年前三季度营收241-262亿元，同增20%-30%，归母净利31.9-35.2亿元，同比-4%—6%，按预报中值算Q3收入92亿元、同比+20%，归母12.4亿元，同比执平。阳光电源：公告补充1）境外刊行GDR，2）收购泰禾智能；天顺风能：全资子公司南通长风与OceanSTAR公司顽强了《浮式储卸油船（FSO）EPC建造合同》，面目总金额为4,500万好意思元。鹏辉能源：拟10亿元投资建立小能源方形铝壳锂离子电板等面目。拉普拉斯：初度公开刊行东谈主民币等闲股（A股）并在科创板上市。本次公开刊行新股0.41亿股，占刊行后公司总股本的10.00%。璞泰来：24Q3营收35.1亿元，同环比-9.6％/+6.4％，归母净利润3.8亿元，同环比+17.3%/-7.8％。尚太科技：拟投资建立马来西亚年产5万吨锂离子电板负极材料面目，总投资初步主张约1.54亿好意思元，建立周期展望为24个月。华友钴业：24Q3营收154亿元，同环比13％/+2.3％，归母净利润13.5亿元，同环比+45%/+18％。投资策略：储能：亚非拉、南亚及乌克兰等新兴商场光储平价拉动需求高增，推动散播式光伏及储能逆变器企业Q2事迹环比高增，Q3执续向好，回转拐点确立，过问新的成长周期！西洋户储执续去库，降息运行，有望拉动需求缓缓归附；好意思国大储需求执续隆盛，欧洲、中东、拉好意思等大储需求大爆发，大储龙头订单满盈，有望相连翻倍以上增长，国内光储平价时期，24年1-9月储能招标77.2Gwh，同增61%，咱们展望大众储能装机23-25年的CAGR为50%傍边，看好储能逆变器/PCS龙头、好意思国大储集成和储能电板龙头。电动车：国内汽车滥用刺激+新车型推动，电动化率超预期，24年销量上修至1250万辆，30%+增长，同期国外大储爆发，10月环比无间3-5%增长，龙头满产，11月中下旬虽运行过问淡季，但商场已充分预期，展望25年国内电动车及国外储能需求仍强盛，行业无间守护20%+增长；价钱端，价钱见底要领磷酸铁锂、6F价钱最初见底反弹，且铁锂近似新产物溢价，龙头盈利Q4回转，其余要领展望25H2细目性回转，同期电板要领，宁德Q3盈利转变高，地位踏实，首推宁德、比亚迪、裕能、亿纬、科达利、天赐、尚太、璞泰来等锂电龙头公司。光伏：逆变器Q3排产环比约20-40%增长，10月延续向好趋势；10月组件排产展望5-10%进步，部分龙头20%+；主链条险些全行业亏现款资本，硅料玻璃无间减产来缓解供需矛盾放置价钱，协会公布资本情况意图缓解恶性价钱竞争；需求端，24年大众装机490GW+，同增20%傍边，其中国内240GW+。新期间上，Topcon招标浸透率达80%以上，部分运行0BB纠正，BC、HJT、钙钛矿有些积极的发达。看好逆变器、步地好的辅材、一体化组件龙头和电板新期间。工控&机器东谈主：工控本年以来需求弱复苏，3C面，展望特斯拉Q4供应链将已矣定点，后续催化剂繁密，咱们看好T链细目性供应商和壁垒较高需求向好，新能源承压权臣，传统行业复苏好转，Q4或是拐点，看好工控龙头；东谈主形机器东谈主方的丝杆及传感器要领。电网：本年电网投资增长8%，能源局发布特高压电网建立洽商作念好新能源消纳，国内特高压+新能源基建，国外新能源+AI+电网升级+制造业回流，电力开发国表里需求大周期共振，来岁细目增长且可执续，无间推选特高压、出海、柔直等标的龙头公司。风电：上半年风电面目鼓励偏慢，3季度运行施工有所好转，10月招标节律重启，海风成长性可期，陆风本年招标增长20%+，风机毛利率改善，推选海风零部件龙头和整机龙头。重心推选标的：宁德时期（能源&储能电板大众龙头、盈利智力超预期）、阳光电源（逆变器大众龙头、国外大储爆发有望执续高增长）、比亚迪（电动车销量执续向好且结构升级、智能化可期）、亿纬锂能（能源&储能锂电上量盈利向好、滥用类电板稳重）、三花智控（热处分大众龙头、机器东谈主总成空间大）、湖南裕能（铁锂正极龙头强阿尔法、新品放量和价钱见底盈利回转）、德业股份（新兴商场开拓时尚、户储订单大爆发）、科达利（结构件大众龙头、上风凸起盈利相对寂静）、锦浪科技（组串式逆变器龙头、二三季度归附超预期）、天赐材料（电解液&六氟龙头、新式锂盐超越）、禾迈股份（微逆去库尾声本年重回高增长、储能产物运行导入）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕国外大储过问得益期）、尚太科技（负极龙头盈利触底排产进步权臣、估值低）、福莱特（光伏玻璃龙头资本上风权臣、价钱底部有望企稳反弹）、福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、汇川期间（通用自动化弱复苏龙头Alpha显然、能源总成国表里全面冲破）、璞泰来（负极龙头事迹拐点邻近、隔阂涂覆执续高增长）、宏发股份（继电器归附稳增长、高压直流执续稳增长）、许继电气（一二次电力开发龙头、柔直弹性可期）、艾罗能源（深耕欧洲户储、新兴商场和新产物起量显然）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon显然超越）、晶澳科技（一体化组件龙头、好意思国布局）、天合光能（210一体化组件龙头、户用散播式和渠谈占比高）、平高电气（特高压交直流龙头、事迹执续超预期）、隆基绿能（单晶硅片和组件大众龙头、新电板期间值期待）、国电南瑞（二次开发龙头、稳重增长可期）、三星医疗（国外配网和电表需求强盛、国内增长稳重）、想源电气（电力开发国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、华友钴业（镍钴龙头、前聚体龙头）、中伟股份（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可不雅）、鸣志电器（步进电机大众龙头、机器东谈主空腹杯电机后劲大）、天奈科技（碳纳米管龙头盈利触底、快充受益）、新宙邦（电解液&氟化工皆头并进）、中国西电（一次开发概述龙头、受益特高压和处分改善）、海兴电力（国外渠谈深厚、电表及AMI模式高增）、金盘科技（干变大众龙头、国外订单超预期）、盛弘股份（工商储龙头增长高、充电桩高增长）、固德威（组串逆变器执续增长，储能电板和集资本年缓缓归附）、东方电缆（海缆壁垒高步地好，海风面目运行启动）、通威股份（硅料和PERC电板龙头、大举布局组件）、容百科技（高镍正极龙头、国外发达超预期）、星源材质（干法和湿法隔阂龙头、LG等国外客户发达获胜）、钧达股份（Topcon电板龙头、扩产上量）、爱旭股份（PERC电板龙头、ABC电板组件上量在即）、当升科技（三元正极龙头、布局固态电板期间）、恩捷股份（湿法隔阂龙头）、天顺风能（海工装备运行放量、风电运营稳步开释）、泰胜风能（陆塔出口和海工运行上量、盈利改善）、曼恩斯特（磨头龙头执续高增、多品类推广）、昱能科技（微逆归附增长、储能运行导入）、德方纳米（液相铁锂龙头）、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、大金重工、聚和材料、科士达、安科瑞、中熔电气、赣锋锂业、天皆锂业、日月股份、禾川科技、TCL中环、金雷股份、振华新材、三一重能、好意思畅股份、弘元绿能、欣旺达、金风科技。提议宥恕：上能电气、东方电气、中信博、良信股份、东威科技、宇邦新材、海力风电、明阳智能、明阳电气、新强联、通灵股份、快可电子、华电重工、中科电气、琏升科技、元琛科技、厦钨新能、雷赛智能、信捷电气、亿晶光电、大万能源、通合科技、帕瓦股份、嘉元科技、东方日升、岱勒新材等。风险指示：投资增速下滑，政策不足商场预期，价钱竞争超商场预期。